As tensões entre os Estados Unidos e o Irã aumentaram após a morte do comandante iraniano Kasim Sulaimani em um ataque das forças armadas dos EUA em 3 de janeiro de 2020. Como esse evento afetará o mercado de polipropileno em 2020?
O impacto desse evento no mercado de PP depende principalmente do reflexo do mercado de petróleo bruto. Além dos fatores de custo, o petróleo bruto como fonte de commodities a granel, o contínuo aumento e queda de petróleo e produtos químicos têm uma forte ligação. Os riscos geopolíticos convencionais são propulsores de petróleo a curto prazo, enquanto os riscos geopolíticos e até as guerras têm um impacto substancial na oferta e demanda de petróleo, que é a lógica motriz a longo prazo. Atualmente, o ponto de vista de Zhuo Chuang ainda não está analisando guerras em larga escala e ainda não causou interrupções no fornecimento e um aumento substancial da demanda nos países produtores de petróleo. Portanto, o preço do petróleo no curto prazo não considera a perspectiva de forte aumento sustentado. Em 2020, o petróleo internacional deverá ser moderado e bom, e o centro de flutuação será aumentado, principalmente considerando a flexibilização monetária global e a melhoria dos riscos comerciais, de modo a dar algum apoio ao petróleo bruto da periferia. A OPEP instará todos os países a reduzir a taxa de implementação da produção. O Iraque e a Nigéria devem concluir o compromisso de redução da produção. A taxa de crescimento do petróleo americano está desacelerando e a oferta está basicamente na frente da situação. No entanto, ainda existem brechas lógicas na oferta e na demanda. Ainda não se sabe se o acordo de redução da produção poderá ser prorrogado após março. Depois que o preço do petróleo sobe para a linha de custo do óleo de xisto, ele também precisa se preocupar se estimulará o novo incremento do USOC. Além disso, a indústria manufatureira global não mostrou melhora estável, e a taxa de crescimento da demanda global de petróleo bruto ainda está sendo suprimida. Esses fatores formaram um teto para os preços do petróleo e o espaço para cima do petróleo bruto.。 Com base na análise acima, a variação anual da flutuação do Brent em 2020 é de 60 a 75 USD / barril.
Se o petróleo flutuar na faixa acima, ou o efeito de direção no mercado de PP for limitado. A partir do gráfico de tendências de petróleo e polipropileno, pode-se observar que o surgimento de pontos altos e baixos no mercado de PP antes de 2018 tem uma ótima relação com a flutuação contínua do petróleo, mas o surgimento de pontos baixos no mercado de PP em 2019 tem uma correlação mais forte com os fundamentos e uma ligação mais fraca com o petróleo bruto. Principalmente no contexto de rápida expansão da capacidade, se o mercado de petróleo bruto não puder continuar aumentando, a atenção da indústria poderá estar mais inclinada aos fundamentos de produtos fracos.
A lógica de suporte a custos PP não é óbvia por enquanto
Em termos de custo, depois que o preço do polipropileno caiu em 2019, o lucro das empresas de produção foi bastante reduzido, especialmente o lucro do PDH e do cracking de nafta PP é relativamente baixo. No entanto, Sinopec e PetroChina são principalmente grandes projetos integrados, com longa cadeia industrial e muitos produtos. O lucro de um único produto tem pouco impacto em sua produção, e a lógica do suporte a custos não é óbvia no momento. No entanto, considerando que a sobrecapacidade será mais proeminente na fase posterior, o custo de produção em 2020 merece mais atenção.
Em termos de importação, o comércio de polipropileno do Irã com a China é insignificante. De acordo com Zhuo Chuang, a capacidade de produção doméstica de polipropileno do Irã é de cerca de 1,03 milhão de toneladas, com um total de 7 linhas de produção. Nos últimos cinco anos, não concluiu o aumento da expansão e produção de polipropileno, e suas fontes de autoprodução atendem principalmente à demanda doméstica. De janeiro a novembro de 2019, o Irã exportou cerca de 1436 toneladas de produtos de polipropileno para a China, representando menos de 0,05% da importação total de polipropileno. Do ponto de vista apenas do Irã, a proporção do comércio de polipropileno com a China pode ser quase ignorada, e a dificuldade da fonte de bens do Irã tem um impacto direto na oferta e demanda do mercado de polipropileno da China.
A Bacia do Golfo Pérsico no Oriente Médio é um importante corredor de transporte de energia e produtos químicos no mundo. Os principais países da costa do Golfo Pérsico são Irã, Iraque, Kuwait, Arábia Saudita, Bahrein, Catar, Emirados Árabes Unidos e Omã. Nesta parte dos países de distribuição, a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos são os principais países com estreitas relações comerciais entre o polipropileno e a China. Em 2019, as exportações para a China são de cerca de 408000 toneladas e 285000 toneladas, respectivamente. Com o aprofundamento da expansão da produção, a escala comercial de Omã com a China se expandirá gradualmente. Em 2019, as exportações para a China serão de cerca de 36000 toneladas. Em 2020, sua planta de polipropileno com capacidade de produção de 300.000 toneladas ainda será colocada em produção. Espera-se que seu comércio com a China seja mais desenvolvido. Aproxime-se. De janeiro a novembro de 2019, os três países mencionados acima exportaram cerca de 729000 toneladas para a China, principalmente moldagem por injeção de homopolímero, copolimerização de impacto e materiais transparentes, representando cerca de 25% da importação total de polipropileno de forma primária e cerca de 3,6% do total demanda da China. Se o conflito geopolítico afetar os problemas de logística e transporte no Golfo Pérsico, em casos extremos, causará uma lacuna de oferta de cerca de 3% a 4% no mercado de polipropileno da China.
Em 2020, o novo plano de produção de polipropileno no exterior é mostrado na tabela acima, com uma capacidade total de cerca de 2,355 milhões de toneladas, incluindo 380000 toneladas de nova capacidade de produção em países ao longo do Golfo Pérsico, representando cerca de 16,1%. Em termos de impacto na produção esperada, o conflito no Iraque nos EUA é difícil de causar uma mudança direta na produção de novas unidades, e a maioria delas deve ser colocada em produção a tempo.
Em resumo, se o conflito no Iraque nos EUA não ocorrer em uma situação extrema, espera-se que o impacto das importações sobre a oferta doméstica seja muito limitado. O impacto no mercado de polipropileno da China é mais conduzido pelo petróleo bruto. No entanto, no contexto da rápida expansão da capacidade da China, a relação entre oferta e demanda do mercado mudou, a ligação entre petróleo bruto e PP diminuiu, a lógica do suporte aos custos de PP não é óbvia no momento e o mercado se concentra mais. em fundamentos. Portanto, a partir do progresso do evento atual, acreditamos que os principais fatores que afetam o mercado de PP em 2020 ainda precisam retornar à situação de oferta e demanda doméstica. No futuro, também faremos pontuações de rastreamento de acordo com o progresso do evento.