Nos últimos anos, a volatilidade do mercado de PP intensificou-se, o principal contrato de 2005 voltou a atrasar-se na segunda-feira, deixando uma longa linha de sombra na linha diária, e o sentimento de mercado de curto prazo caiu. O autor acredita que, com a expectativa de aumento contínuo da oferta e declínio da demanda no período de entressafra, a margem de oferta e demanda do PP enfraquecerá antes do Festival da Primavera, e os alcances médio e superior da cadeia industrial retornarão ao mercado. ciclo de acumulação. Após uma rodada do mercado de recuperação de base, é aberto o espaço descendente do preço futuro e o preço futuro do PP enfraquecerá novamente.
Pressão no Fornecimento
Desde o quarto trimestre, a oferta de PP manteve uma tendência geral de crescimento, e a pressão da oferta ainda é gradualmente percebida.
Antes de tudo, após a alta temporada de manutenção da indústria no terceiro trimestre, a capacidade de manutenção retornou gradualmente. Segundo as estatísticas das informações de Zhuo Chuang, a perda de manutenção da planta doméstica de PP em novembro foi de cerca de 203600 toneladas, uma queda de 49800 toneladas em comparação com outubro. A maioria dos dispositivos em manutenção de curto prazo é encerrada a longo prazo ou temporariamente, e a taxa de operação do setor está em um ponto alto no ano. Espera-se que o impacto da manutenção em dezembro no suprimento de PP seja mais enfraquecido.
Em segundo lugar, a operação de novas unidades, como a energia de Jiutai, a petroquímica Hengli e a fase II de Baofeng, que foram colocadas em operação no ano, manteve-se estável gradualmente, e a maioria delas está programada para produzir materiais de trefilação, e a expectativa de nova liberação de capacidade foi acelerada. Além disso, soube recentemente que a Zhejiang Petroquímica, Hengli fase II e outros dispositivos serão colocados em produção antes do Festival da Primavera, o que mantém inalterada a expectativa de crescimento futuro da oferta de PP.
Finalmente, desde outubro, a cotação externa declinou como um todo. O preço de transação de alguns materiais de trefilação de cabos estrangeiros em dezembro caiu abaixo de US $ 900 / tonelada, equivalente a 7600-7700 yuan / tonelada de custo pago com imposto de importação. A abertura da janela de lucro de importação de PP também pressionará o mercado doméstico.
Ciclo de acumulação adiante
No curto prazo, permanece o suporte rígido à demanda de malhas plásticas a jusante de PP, BOPP e outras indústrias, que também é uma das principais razões para o atual baixo estoque petroquímico no contexto do crescimento da oferta. Perto do Festival da Primavera, com a diminuição de pedidos de empresas de processamento a jusante e o aumento esperado de paralisação, a demanda por PP está enfrentando um declínio sazonal e a demanda especulativa é difícil de ver a possibilidade de liberação positiva sob a tendência de queda de preços.
Além disso, nos últimos dias, o ar em muitos lugares do norte foi seriamente poluído. Sob a resposta de emergência do governo, a operação normal de empresas de processamento de plástico relevantes também será limitada, o que agravará o declínio da demanda de PP. Portanto, com a fraca demanda no período de entressafra, a tendência de estoques petroquímicos a montante do PP está próxima do ponto de virada, e o ciclo de acumulação de estoques será avançado devido ao festival da primavera deste ano, em comparação aos anos anteriores.
Recuperação de fim de base
Desde o final de novembro, sob o estímulo da liberação macro e das expectativas do mercado, o preço do período PP registrou uma recuperação de quase 400 pontos, mas o preço à vista ainda manteve uma tendência de queda no mesmo período. O preço principal dos materiais de desenho PP no mercado da China Oriental caiu de 8400-8500 yuan / ton em meados de novembro para 8000-8100 yuan / ton, e alguns materiais químicos de carvão de baixo custo ficaram abaixo do limite de 8000 yuan / ton.
O desvio da atual tendência de preços levou ao reparo da base em expansão no estágio inicial. A base atual do pp2001 caiu para cerca de 100 yuan / ton, e a base do novo contrato principal pp2005 também caiu abaixo de 500 yuan / ton. O autor acredita que, no contexto de expansão acelerada da capacidade de produção, é difícil mudar o padrão do desconto futuro de PP, mas sob a pressão do atrito comercial contínuo entre a China e os Estados Unidos, o nível macro ainda enfrenta uma maior incerteza. Portanto, o mercado de recuperação de curto prazo está chegando ao fim. Com os benefícios macro sendo gradualmente digeridos pelo mercado e os fundamentos retornando ao ciclo de acumulação, o PP abrirá novamente um canal descendente.
No geral, a pressão de crescimento da oferta de PP é gradualmente percebida e, com a chegada da demanda do Festival da Primavera fora de temporada, espera-se que a contradição entre oferta e demanda se aprofundar ainda mais, e espera-se que o preço futuro do PP continue no médio tendência descendente a longo prazo.